Главной целью коммерческой организации является получение максимальной прибыли. Экономический кризис считается нормальным явлением рыночной экономики, он, как правило, означает невозможность достижения главной цели, при этом негативно влияет на финансовое состояние организации. В период кризиса главной задачей организации является приспособление к изменившейся экономической среде, принятие экономических и организационных мер по профилактике кризиса. Поэтому оценка финансового состояния организации, проводимая по результатам финансового анализа за соответствующий отчетный период, позволяет определить необходимые мероприятия по повышению финансовой устойчивости организации и по профилактике кризисных явлений.

Как оценить финансовое состояние компании и провести профилактику кризисных изменений

Как оценить финансовое состояние компании и провести профилактику кризисных изменений

В научной и учебной литературе понятие финансового состояния организации трактуется по-разному. Во многих определениях оно связано с совокупностью показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, соотношение структур его активов и пассивов, способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату. Известны и другие определения сущности финансового состояния, но в данной статье рассматриваются практические вопросы и методы оценки финансового состояния коммерческих организаций.

Целью любой организации служит достижение такого финансового состояния, когда происходит эффективное использование ресурсов, а организация способна в сроки и полностью исполнить свои обязательства.

Качество финансового состояния, причины его ухудшения или улучшения определяются по результатам финансового анализа, который включает следующие блоки:

• структурный анализ активов и пассивов, так как важно рассмотреть финансовое равновесие между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценить степень финансовой устойчивости организации;
• анализ финансовой устойчивости, характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности;
• анализ ликвидности активов и баланса, под которой понимается степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения (ликвидность активов) которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;
• анализ платежеспособности, т. е. способности экономического субъекта своевременно удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и займы (кредитоспособность) и другие платежи.

Основные финансовые состояния

Оценка финансового состояния

Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме средств.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств. Превышение собственных средств над заемными означает, что хозяйствующий субъект обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источников.

Маневренность собственного капитала определяется как соотношение функционирующего и собственного капитала и характеризует долю собственных оборотных средств (за минусом просроченной дебиторской задолженности) в собственных средствах.

Коэффициент финансовой зависимости свидетельствует об увеличении или уменьшении финансовой зависимости и риска финансовых затруднений, характеризует, сколько хозяйственных средств приходится на 1 руб. собственных средств, и определяется как отношение хозяйственных средств (капитала) к собственному капиталу. Это обратный коэффициенту автономии показатель. Если его уровень равен единице, то это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие собственным капиталом.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала характеризует долю привлеченного капитала во всей сумме хозяйственных средств. Чем ниже этот показатель, тем выше финансовая самостоятельность и независимость предприятия. Сумма коэффициентов автономии и концентрации привлеченного капитала должна быть равна 1.

Коэффициент соотношения, привлеченного и собственного капиталов. Значение этого показателя может ощутимо изменяться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Платежеспособность означает достаточное наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, необходимых для расчетов по обязательствам, в первую очередь по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками удовлетворительной платежеспособности являются:

• наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;
• отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;
• наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести организацию к банкротству.

Платежеспособной принято считать организацию, у которой активы больше, чем внешние обязательства. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату.

Методика оценки платежеспособности включает четыре показателя (Постановление Правительства РФ № 367 от 25.06.2003):

• коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов к текущим обязательствам должника;
• коэффициент текущей ликвидности — характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника, нормативное значение равно 2;
• показатель обеспеченности обязательств должника его активами — характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов к обязательствам должника, нормативное значение равно 0,1;
• степень платежеспособности по текущим обязательствам — определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Рассчитывается как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

Таким образом, платежеспособность организации определяется ликвидностью баланса, которая означает возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежные средства и погасить свои платежные обязательства, определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Чем больше превышение оборотных активов, тем благоприятнее финансовое состояние организации с позиции ликвидности.

В зависимости от степени ликвидности активы организации делят на следующие группы:

• наиболее ликвидные активы (Al), включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров);
• быстро реализуемые активы (А2) — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал;
• медленно реализуемые активы (A3) — запасы, задолженность участников по взносам в уставный капитал, а также долгосрочные финансовые вложения;
• трудно реализуемые активы (А4) — иммобилизованные средства и долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

• наиболее срочные обязательства (П1) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства;
• краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные кредиты и заемные средства;
• долгосрочные пассивы (ПЗ) — долгосрочные кредиты и заемные средства;
• постоянные пассивы (П4) — капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы.

Благополучная структура баланса предполагает примерное равенство активов групп 1–4 над пассивами данных групп. Но необходимо отметить, что наиболее ликвидные активы должны превышать наиболее срочные обязательства. Менее ликвидные активы могут формироваться за счет уставного капитала, но при необходимости можно привлекать долгосрочные кредиты.

Абсолютная неплатежеспособность характеризуется недостатком активов должника для погашения всех его обязательств, и он при обычном ведении дела не способен расплатиться по своим долгам. Требуется внешнее вмешательство, направленное на улучшение бизнеса должника с целью удовлетворения требований кредиторов.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам. Если значение этого коэффициента больше единицы, то это свидетельствует о наличии реальной возможности у организации восстановить свою платежеспособность, а если меньше 1, то это означает отсутствие реальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время.

Важно учитывать, что не существует единых нормативных критериев для рассмотренных показателей ликвидности и платежеспособности и финансовой устойчивости. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности организации, оборачиваемости оборотных средств, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, репутации и других факторов. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценку их динамики и направлений изменения можно определить путем сравнения показателей с группой аналогичных организаций.

Известно одно правило: капитал экономического субъекта обеспечивает независимость организации, поэтому чем больше у организации собственных средств, тем выше у нее финансовая устойчивость, но при этом целесообразно в разумных объемах использовать и заемные средства.

Итак, комплексный анализ на основе системы показателей ликвидности и платежеспособности позволяет хозяйствующим субъектам всесторонне охарактеризовать состояние и потребность в денежных средствах и прогнозировать финансовую стратегию в условиях экономической нестабильности.

Анализ ликвидности и платежеспособности

Одной из основных задач анализа ликвидности и платежеспособности предприятия является оценка степени близости предприятия к банкротству, т. е. экономической несостоятельности. Финансовый анализ позволяет выявить угрозу банкротства и своевременно проводить систему мер по финансовому оздоровлению организации. Существуют определенные критерии формального и неформального характера, по которым экономический субъект может быть признан несостоятельным.

В рыночной экономике потенциальное банкротство организации можно рассматривать как неизбежное явление, которое, однако, должно проявляться в допустимых пропорциях.

В настоящее время известно достаточно много зарубежных и российских методик оценки вероятности банкротства, которые предлагают алгоритмы расчета показателя банкротства, определяют индикаторы вероятности: высокая или малая. Следует заметить, что многие модели являются условными, неточными, требуют доработки.

Для упреждения кризисных явлений и вероятности банкротства необходимо регулярно анализировать состав дебиторской и кредиторской задолженности, по результатам анализа принимать управленческие решения, не допускать образования лишних запасов материальных ценностей, избегать большого объема незавершенного производства и высокой иммобилизации средств во внеоборотные активы (А4).

Нина Михайловна Дементьева,  к.э.н, профессор кафедры финансов (Новосибирск).